அமெரிக்க-சீன வரி மோதலில் எதிர்பார்க்கப்படும் அதிகரிப்பு குறித்த கருவூலச் செயலாளர் ஸ்காட் பெசென்ட்டின் கருத்துகள், பெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் ஜெரோம் பவலை நீக்க முயற்சிக்கப் போவதில்லை என்று ஜனாதிபதி டொனால்ட் டிரம்ப் உறுதிப்படுத்தியதுடன் இணைந்து, சமீபத்திய கொந்தளிப்பால் தணிந்த சந்தைகளில் ஒரு அளவு ஸ்திரத்தன்மையை ஏற்படுத்தியுள்ளன.
இதற்கிடையில், குறிப்பாக அமெரிக்கா, ஹாங்காங் மற்றும் ஜப்பானில் உள்ள பங்குச் சந்தைகள், வர்த்தகத் தீர்மானங்களின் நம்பிக்கையில் திரண்டுள்ளன, டெஸ்லா போன்ற நிறுவனங்களின் சிறப்பான செயல்திறன். அந்நியச் செலாவணி சந்தைகளில், அமெரிக்க டாலர் மீட்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது, அதே நேரத்தில் தங்கம் போன்ற பொருட்கள் சாதனை உச்சத்திலிருந்து பின்வாங்கியுள்ளன, மேலும் நிலையான வருமான சந்தை ஒரு தட்டையான மகசூல் வளைவின் அறிகுறிகளைக் காட்டுகிறது.
அமெரிக்க வரிகள் காரணமாக உலகளாவிய வளர்ச்சி குறைவதாக சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் (IMF) எச்சரிக்கைகளுக்கு எதிராக அமைக்கப்பட்ட இந்த முன்னேற்றங்கள், ஒன்றோடொன்று இணைக்கப்பட்ட உலகம் எச்சரிக்கையான நம்பிக்கையுடன் நிச்சயமற்ற தன்மையை வழிநடத்துகிறது என்பதற்கான ஒரு படத்தை வரைகின்றன. கீழே, சமீபத்திய தரவு மற்றும் சந்தை சமிக்ஞைகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட இந்த மேக்ரோ பொருளாதாரம், பங்கு, நாணயம், பொருட்கள் மற்றும் நிலையான வருமான போக்குகள் குறித்த எனது முன்னோக்கை நான் வழங்குகிறேன்.
பெசென்ட் கூறியது போல, அமெரிக்க-சீன வர்த்தக பதட்டங்களைத் தணிப்பதற்கான வாய்ப்பு, உலகளாவிய சந்தைகளை மறுவடிவமைக்கக்கூடிய ஒரு முக்கிய வளர்ச்சியாகும். சீனப் பொருட்கள் மீதான அமெரிக்க வரிகள் 145 சதவீதமாகவும், சீனாவின் பழிவாங்கும் வரிகள் 125 சதவீதமாகவும் இருப்பதால், தற்போதைய வரி முட்டுக்கட்டை “நிலையானதல்ல” என்ற பெசென்ட்டின் கூற்று, இரு நாடுகளின் பொருளாதார பாதிப்பை நடைமுறை ரீதியாக அங்கீகரிப்பதை பிரதிபலிக்கிறது. மூடிய கதவுகளுக்குள் நடந்த ஜேபி மோர்கன் சேஸ் முதலீட்டாளர் உச்சிமாநாட்டில் அவர் தெரிவித்த கருத்துக்கள், எஸ்&பி 500 இல் 2.5 சதவீத உயர்வைத் தூண்டியது, இது வர்த்தக உராய்வுகளைக் குறைப்பதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் குறித்து சந்தை நிவாரணத்தைக் குறிக்கிறது.
இருப்பினும், பெசென்ட்டின் நம்பிக்கை மிகைப்படுத்தப்பட்டதாக இருக்கலாம் என்று பரிந்துரைத்த ஃபாக்ஸ் பிசினஸ் நெட்வொர்க்கின் சார்லஸ் காஸ்பரினோ போன்ற ஆதாரங்களின் சந்தேகம், வரவிருக்கும் சவால்களை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது. பெசென்ட் குறிப்பிட்டது போல, சீனாவுடனான பேச்சுவார்த்தைகள் ஒரு “தேக்கநிலையாக” இருக்கக்கூடும், இன்னும் முறையான பேச்சுவார்த்தைகள் எதுவும் நடைபெறவில்லை. அமெரிக்க-சீன வர்த்தகப் போர் ஏற்கனவே உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகளை சீர்குலைத்து, பணவீக்கத்தைத் தூண்டியுள்ளது, மேலும் IMF உலகளாவிய வளர்ச்சியை 2024 ஆம் ஆண்டிற்கான 2.8 சதவீதமாகவும், அமெரிக்க வளர்ச்சியை 2025 ஆம் ஆண்டிற்கான 1.8 சதவீதமாகவும் குறைப்பதற்கு பங்களித்துள்ளது.
விரிவாக்கத்தைக் குறைப்பது இந்த அழுத்தங்களில் சிலவற்றைத் தணிக்கக்கூடும், ஆனால் முன்னோக்கிச் செல்லும் பாதை சிக்கலானது. “இறுதிவரை போராடுவோம்” என்ற சீனாவின் சபதமும், அமெரிக்கப் பொருட்களுக்கு அதன் சமீபத்திய 84 சதவீத வரிகளும் ஒரு கடுமையான நிலைப்பாட்டைக் குறிக்கின்றன, இருப்பினும் பெசென்ட் வாதிடுகையில், சீனா அமெரிக்க சந்தையை ஏற்றுமதி செய்வதில் அதிக நம்பிக்கை வைத்திருப்பதால் “இழக்கும் கையை” வைத்திருக்கிறது.
நான் எச்சரிக்கையுடன் நம்பிக்கையுடன் இருக்கிறேன்: இரு தரப்பினரும் பேச்சுவார்த்தை நடத்த ஊக்கத்தொகைகளைக் கொண்டிருந்தாலும் – சீனா அதன் ஏற்றுமதி சார்ந்த பொருளாதாரத்தைப் பாதுகாக்கவும், அமெரிக்கா பணவீக்கம் மற்றும் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தவும் – இரு தலைவர்களின் மீதும் வேரூன்றிய நிலைப்பாடுகளும் உள்நாட்டு அரசியல் அழுத்தங்களும் அர்த்தமுள்ள முன்னேற்றத்தைத் தாமதப்படுத்தக்கூடும். பொலிட்டிகோ குறிப்பிட்டுள்ளபடி, ஜப்பான் மற்றும் இந்தியாவுடனான வர்த்தக ஒப்பந்தங்களில் வெள்ளை மாளிகையின் அறிவிக்கப்பட்ட முன்னேற்றம், சீனாவிற்குப் பயன்படுத்தப்பட்டால் உலகளாவிய வர்த்தக பதட்டங்களைத் தணிக்கக்கூடிய இருதரப்புத் தீர்மானங்களுக்கான சாத்தியமான வரைபடத்தை வழங்குகிறது.
ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் ஜெரோம் பவலை தக்கவைத்துக் கொள்ள டிரம்ப் எடுத்த முடிவு, குறிப்பாக பல மாதங்களாக ஜனாதிபதியின் பொது விமர்சனங்களுக்குப் பிறகு, சந்தைகளுக்கு ஒரு நிலைப்படுத்தும் சக்தியாகும். “வட்டி விகிதங்களைக் குறை, ஜெரோம், அரசியல் விளையாடுவதை நிறுத்து” என்று கோரும் சமூக ஊடகப் பதிவு உட்பட, வட்டி விகிதங்களை தீவிரமாகக் குறைக்க பவலுக்கு டிரம்ப் முன்னதாக அழைப்பு விடுத்தது, பணவியல் கொள்கையில் அரசியல் தலையீடு குறித்த அச்சங்களை எழுப்பியது.
ராய்ட்டர்ஸ் செய்தி வெளியிட்டுள்ளபடி, பவலை “பணிநீக்கம் செய்யும் எண்ணம் இல்லை” என்று அவர் உறுதிப்படுத்தியது, அமெரிக்க பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையின் ஒரு மூலக்கல்லான மத்திய வங்கி சுதந்திரம் குறித்த முதலீட்டாளர்களின் கவலைகளைத் தணித்துள்ளது. பணவீக்கத்திற்கு எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையால் பவலின் பதவிக்காலம் குறிக்கப்பட்டுள்ளது, இது சமீபத்தில் மார்ச் 2025 இல் 2.4 சதவீதமாகக் குறைந்தது, இது 2.6 சதவீத எதிர்பார்ப்புகளுக்குக் கீழே இருந்தது. இந்தத் தரவு, டிரம்பின் மென்மையான சொல்லாட்சியுடன் இணைந்து, பெடரல் ரிசர்வ் அதன் தரவு சார்ந்த அணுகுமுறையை அரசியல் எழுச்சியின் அச்சுறுத்தல் இல்லாமல் தொடர முடியும் என்பதைக் குறிக்கிறது.
இருப்பினும், அமெரிக்க வரிகள் பணவீக்க அழுத்தங்களை மீண்டும் தூண்டக்கூடும் என்ற IMF இன் எச்சரிக்கை பெடரலின் பாதையை சிக்கலாக்குகிறது. பவலின் தக்கவைப்பு சந்தைகளுக்கு நிகர நேர்மறையானது என்பது எனது கருத்து, ஏனெனில் இது நிறுவன தொடர்ச்சியைப் பாதுகாக்கிறது மற்றும் திடீர் கொள்கை மாற்றங்களின் அபாயத்தைக் குறைக்கிறது. இருப்பினும், குறைந்த விகிதங்களுக்கான டிரம்பின் தொடர்ச்சியான அழுத்தம் உராய்வை உருவாக்கக்கூடும், குறிப்பாக கட்டணத்தால் தூண்டப்பட்ட பணவீக்கம் பெடரல் ரிசர்வை விகிதங்களை பராமரிக்க அல்லது உயர்த்த கட்டாயப்படுத்தினால், நிர்வாகத்தின் வளர்ச்சி நிகழ்ச்சி நிரலுடன் மோதக்கூடும்.
வர்த்தக பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் பெசென்ட்டின் கருத்துக்கள் மீதான நம்பிக்கையால் அமெரிக்கா பங்குச் சந்தைகளில் வலுவான மீட்சியைக் கண்டுள்ளது. S&P 500 இன் 2.5 சதவீத ஏற்றம், Nasdaq 100 இன் 2.6 சதவீத உயர்வு மற்றும் Dow இன் 1,000-புள்ளி லாபம் ஆகியவை சமீபத்திய ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில் நேர்மறையான சமிக்ஞைகளுக்காக ஆர்வமுள்ள சந்தையை பிரதிபலிக்கின்றன. சந்தை பயத்தின் அளவீடான Cboe VIX குறியீடு 31 புள்ளிகளில் உயர்ந்துள்ளது, இது நீடித்த நிச்சயமற்ற தன்மையைக் குறிக்கிறது, ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்காவின் மென்மையான வர்த்தக நிலைப்பாட்டில் பந்தயம் கட்டுகிறார்கள் என்பதை இந்த ஏற்றம் காட்டுகிறது.
தலைமை நிர்வாக அதிகாரி எலோன் மஸ்க் நிறுவனத்தின் மீது கவனம் செலுத்துவதில் புதுப்பிக்கப்பட்ட நம்பிக்கையால் தூண்டப்பட்ட டெஸ்லாவின் ஐந்து சதவீத பங்கு உயர்வு ஒரு தனித்துவமான அம்சமாகும். ஒரு வணிகத் தலைவராகவும், டிரம்பின் கொள்கைகளுக்கு குரல் கொடுக்கும் ஆதரவாளராகவும், மஸ்க்கின் செல்வாக்கு டெஸ்லாவின் சந்தை விவரிப்பை பெருக்கியுள்ளது, குறிப்பாக சீன மின்சார வாகனங்கள் மீதான கட்டணங்கள் உள்நாட்டு உற்பத்தியாளர்களை வலுப்படுத்தக்கூடும். ஹாங்காங்கில், சீனாவின் “தேசிய குழு” மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் ஆதரவுடன், ஹாங் செங் குறியீட்டின் 0.8 சதவீதம் உயர்ந்து 21,562 ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது கட்டண அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும் மீள்தன்மையை பிரதிபலிக்கிறது.
ஜப்பானின் நிக்கேய் 225 மற்றும் டாபிக்ஸ் குறியீடுகள், இரண்டு சதவீதத்திற்கும் மேலாக உயர்ந்து, வால் ஸ்ட்ரீட்டின் மீட்சி மற்றும் அமெரிக்க-சீன பதட்டங்களைத் தளர்த்துவதற்கான சமிக்ஞைகள் மற்றும் ஜப்பானின் தனியார் துறை வளர்ச்சியால் ஊக்கமளிக்கப்பட்டுள்ளன. என் கருத்துப்படி, இந்த பங்கு ஆதாயங்கள் பலவீனமானவை, வர்த்தக பேச்சுவார்த்தைகளின் வெற்றியைப் பொறுத்தது.
அமெரிக்கா, மெக்சிகோ, சீனா மற்றும் யூரோப்பகுதிக்கான IMF இன் வளர்ச்சி கணிப்புகள் குறைக்கப்பட்டிருப்பது, வரிகள் ஏற்கனவே பொருளாதார சேதத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன என்பதையும், ராஜதந்திரத்தில் ஏதேனும் தவறு நடந்தால் இந்த ஆதாயங்களை மாற்றியமைக்கக்கூடும் என்பதையும் நினைவூட்டுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும், ஏனெனில் சந்தையின் நம்பிக்கை நீடித்த வர்த்தகப் பேச்சுவார்த்தைகளின் யதார்த்தத்தை விட அதிகமாக இருக்கலாம்.
அமெரிக்க டாலரில் அந்நியச் செலாவணி சந்தை குறிப்பிடத்தக்க மீட்சியைக் கண்டுள்ளது, DXY குறியீடு 99.5 ஐ நெருங்குகிறது, அதே நேரத்தில் யூரோ 1.14 க்குக் கீழே சரிந்துள்ளது. டிரம்பின் பவலின் முடிவு மற்றும் பெசென்ட்டின் விரிவாக்கக் குறைப்புக் கருத்துகளைத் தொடர்ந்து அமெரிக்க பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையில் புதுப்பிக்கப்பட்ட நம்பிக்கையால் இந்த டாலர் வலிமை உந்தப்படுகிறது. ராய்ட்டர்ஸ் செய்தியின்படி, 2025 இல் டாலரின் முந்தைய 5.8 சதவீத சரிவு, கட்டணங்கள் அமெரிக்க வளர்ச்சியைக் குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தும் என்ற அச்சத்தை பிரதிபலித்தது. இருப்பினும், சந்தைகள் அமெரிக்காவை ஒப்பீட்டளவில் பாதுகாப்பான புகலிடமாக மறு மதிப்பீடு செய்வதை இந்த ஏற்றம் காட்டுகிறது.
இதற்கிடையில், யூரோவின் பலவீனம், அமெரிக்க வரிகள் மற்றும் பழிவாங்கும் உத்திகள் மீதான உள் பிளவுகளுக்கு யூரோப்பகுதி வெளிப்படுவதிலிருந்து உருவாகிறது, பிரான்ஸ் போன்ற நாடுகள் ஆக்ரோஷமான எதிர் நடவடிக்கைகளுக்கு வாதிடுகின்றன, அயர்லாந்து போன்ற பிற நாடுகள் கட்டுப்பாட்டை ஆதரிக்கின்றன. டாலரின் மீட்சி தற்காலிகமானது, ஏனெனில் கட்டண தொடர்பான நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மற்றும் உலகளாவிய வளர்ச்சி கவலைகள் அதன் தலைகீழாக மாறக்கூடும். ஐரோப்பிய ஒன்றியம் ஒரு ஒருங்கிணைந்த முன்னணியை முன்வைக்கத் தவறினால் யூரோவின் சரிவு நீடிக்கலாம், ஆனால் அமெரிக்காவுடனான வெற்றிகரமான பேச்சுவார்த்தை நாணயத்தை நிலைப்படுத்தக்கூடும்.
ராய்ட்டர்ஸ் செய்தி நிறுவனத்தின்படி, பொருட்களில், தங்கம் 3,500 அமெரிக்க டாலர்கள் என்ற சாதனை உயர்விலிருந்து பின்வாங்குவது, வர்த்தக பதட்டங்கள் தணிந்ததால் பாதுகாப்பான புகலிட சொத்துக்களிலிருந்து விலகிச் செல்வதை பிரதிபலிக்கிறது. ஏப்ரல் 22, 2025 அன்று தங்கத்தின் 1.5 சதவீத சரிவு, பங்குச் சந்தையின் எழுச்சி மற்றும் டாலரின் வலிமையுடன் ஒத்துப்போகிறது, இருப்பினும் கட்டண அச்சங்களுக்கு மத்தியில் அதன் முந்தைய உயர்வு US$3,167.50 ஆக உயர்ந்தது நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு எதிரான ஒரு பாதுகாப்பாக அதன் பங்கை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.
கனடாவின் தொழில்துறை உற்பத்தியாளர் விலைகள், மார்ச் 2025 இல் 0.5 சதவீதம் உயர்ந்து, இரும்பு அல்லாத உலோகங்கள் மற்றும் மரப் பொருட்களால் உந்தப்பட்டு, பொருட்கள் சார்ந்த இயக்கவியலை எடுத்துக்காட்டுகின்றன, இருப்பினும் எரிசக்தி விலைகள், குறிப்பாக டீசல், தேவை கவலைகளைக் குறிக்கிறது. தங்கத்தின் பின்வாங்கல் ஒரு ஆரோக்கியமான திருத்தமாகும், ஆனால் அதன் நீண்டகால போக்கு தொடர்ந்து புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் கட்டணங்களால் ஏற்படும் பணவீக்க அழுத்தங்களைக் கருத்தில் கொண்டு மேல்நோக்கி உள்ளது. உலகளாவிய தேவை மற்றும் வர்த்தக இயக்கவியல் பற்றிய நுண்ணறிவுகளை வழங்குவதால், முதலீட்டாளர்கள் பொருட்களின் போக்குகளை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்க வேண்டும்.
நிலையான வருமான சந்தையின் தட்டையான மகசூல் வளைவு, குறிப்பாக நிலையான 5 ஆண்டுத் துறையைச் சுற்றி, சந்தை எதிர்பார்ப்புகளின் ஒரு முக்கியமான சமிக்ஞையாகும். ராய்ட்டர்ஸ் செய்தி வெளியிட்டுள்ளபடி, 10 ஆண்டு கருவூல மகசூல் 4.3949 சதவீதமாகக் குறைந்துள்ளது, மெதுவான வளர்ச்சி குறித்த கவலைகளைப் பிரதிபலிக்கிறது, இருப்பினும் கட்டணத்தால் தூண்டப்பட்ட பணவீக்க அச்சங்கள் முந்தைய ஏற்றங்களை 4.06 சதவீதமாக உயர்த்தின.
பொருளாதார மந்தநிலைக்கு முன்னதாக ஒரு தட்டையான மகசூல் வளைவு பெரும்பாலும் நிகழ்கிறது, மேலும் IMF இன் வளர்ச்சி எச்சரிக்கைகள் இந்தக் கதையை வலுப்படுத்துகின்றன. தற்போதைய மகசூல் வளைவு, கலவையான சமிக்ஞைகளுடன் சந்தைப் போராட்டத்தை பிரதிபலிக்கிறது: வர்த்தகக் குறைப்பு பற்றிய நம்பிக்கை மற்றும் கட்டணத்தால் இயக்கப்படும் பணவீக்கம் மற்றும் மந்தநிலை பற்றிய அச்சங்கள். நிலையான வருமான முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும், ஏனெனில் ஃபெடரலின் அடுத்த நடவடிக்கைகள் பணவீக்கத் தரவு மற்றும் வர்த்தக விளைவுகளைச் சார்ந்திருக்கும்.
இதற்கிடையில், கிரிப்டோகரன்சிகள் பங்குச் சந்தை நம்பிக்கையைப் பிரதிபலித்துள்ளன, பிட்காயின் 9.75 சதவீத ஏற்றத்திற்குப் பிறகு US$92,800 ஐச் சுற்றி, US$95,000 இலக்கை நோக்கிச் செல்கிறது. Ethereum இன் 11.19 சதவீத உயர்வு US$1,780 ஆகவும், Ripple இன் மீட்சியும் பரந்த ஆபத்து உணர்வைக் குறிக்கின்றன.
Bitcoin (65) மற்றும் Ethereum (54) ஆகிய இரண்டிற்கும் உள்ள Relative Strength Index (RSI) ஏற்ற இறக்கமான வேகத்தைக் குறிக்கிறது, ஆனால் Bitcoinக்கு US$85,000 மற்றும் Ethereumக்கு US$1,700 இல் சாத்தியமான ஆதரவு நிலைகள் எச்சரிக்கையைக் கோருகின்றன. கிரிப்டோவின் ஏற்ற இறக்கம் பரந்த சந்தை இயக்கவியலுடன், குறிப்பாக டாலரின் இயக்கங்கள் மற்றும் வர்த்தக நம்பிக்கையுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது என்று நான் நினைக்கிறேன், ஆனால் அதன் நிலையற்ற தன்மை கவனமாக இடர் மேலாண்மையைக் கோருகிறது.
முடிவில், உலகப் பொருளாதாரம் ஒரு குறுக்கு வழியில் உள்ளது, பெசென்ட்டின் விரிவாக்கக் குறைப்பு நம்பிக்கைகள் மற்றும் டிரம்பின் பவலின் முடிவு சமீபத்திய கொந்தளிப்பிலிருந்து விடுபட வழங்குகிறது. பங்குச் சந்தைகள், நாணயங்கள், பொருட்கள் மற்றும் நிலையான வருமான போக்குகள் ஆகியவை நம்பிக்கை மற்றும் எச்சரிக்கையின் நுட்பமான சமநிலையை பிரதிபலிக்கின்றன. சந்தைகள் நேர்மறையான சமிக்ஞைகளால் திரண்டிருந்தாலும், IMF இன் வளர்ச்சி எச்சரிக்கைகள் மற்றும் அமெரிக்க-சீனா பேச்சுவார்த்தைகளின் சிக்கலான தன்மை நிலையற்ற தன்மை நீடிக்கும் என்பதைக் குறிக்கிறது.
எனது பார்வை பாதுகாக்கப்பட்ட நம்பிக்கை: வர்த்தகம் மற்றும் பணவியல் கொள்கை ஸ்திரத்தன்மையில் முன்னேற்றம் மீட்சிக்கு வழிவகுக்கும், ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் சாலையில் உள்ள தடைகளை எதிர்கொள்ளத் தயாராக வேண்டும். இந்த காரணிகளின் தொடர்பு 2025 ஆம் ஆண்டின் எஞ்சிய காலத்திற்கு பொருளாதார விவரிப்பை வடிவமைக்கும், மேலும் தகவலறிந்திருப்பது இந்த மாறும் நிலப்பரப்பை வழிநடத்துவதற்கு முக்கியமாகும்.
மூலம்: e27 / Digpu NewsTex