यूनाइटेडहेल्थ ने Q1 2025$109.6 बिलियन का राजस्व दर्ज किया, जो पिछले साल की तुलना में 9.8% अधिक है, लेकिन विश्लेषकों की $111.5 बिलियन की उम्मीदों से कम है। यह कमी, हालांकि विनाशकारी नहीं है, लेकिन कंपनी की ऐतिहासिक स्थिरता को देखते हुए चिंताजनक है। सकारात्मक बात यह है कि राजस्व का रुझान इसकी पाँच-वर्षीय चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर 10.7% के अनुरूप है, जो दर्शाता है कि इसका मुख्य व्यवसाय स्थिर बना हुआ है।
Tकंपनी ने अभी भी उल्लेखनीय वृद्धि दर्ज की है, जो इसके विविध स्वास्थ्य सेवा मॉडल में लचीलेपन का संकेत देता है। ऑप्टम और बीमा सेवाएँ लगातार बढ़ रही हैं, फिर भी यह कमी दर्शाती है कि या तो ग्राहक प्राप्ति स्थिर हो रही है या प्रतिपूर्ति का दबाव बढ़ रहा है।
आय दबाव में
यूनाइटेडहेल्थ का पहली तिमाही का प्रति शेयर आय$7.20 का अनुमान बाजार की आम सहमति $7.29 से चूक गया, जो 1.3% का अंतर है। यह मूल आँकड़ों में मामूली गिरावट है, लेकिन $26.25 के कम किए गए पूरे वर्ष के मार्गदर्शन के साथ यह और भी चिंताजनक है। विश्लेषक $29.74 के करीब का अनुमान लगा रहे थे, जिससे यह 11.7% की भारी गिरावट थी।
सीईओ एंड्रयू विट्टी ने स्वीकार किया कि कंपनी उम्मीदों पर खरी नहीं उतरी और 13-16% की आय वृद्धि दर पर लौटने के लिए तत्काल प्रयास करने पर ज़ोर दिया। निवेशक सोच में पड़ गए हैं कि यह एक छोटा सा झटका था या एक महत्वपूर्ण मोड़।
मार्जिन स्थिर रहे
कंपनी का पहली तिमाही का परिचालन मार्जिन 8.3% रहा, जो पिछले साल की इसी तिमाही के बराबर है। यह इसके पाँच साल के औसत 8.5% के अनुरूप है, जो व्यापक आर्थिक दबावों और बढ़ती चिकित्सा लागतों के बावजूद कुछ लागत अनुशासन दर्शाता है।
मुक्त नकदी प्रवाह मार्जिन एक ज़्यादा आशावादी कहानी बयां करता है—जो पिछले साल के 0.4% से बढ़कर 4.2% हो गया है। अगर यह रुझान बना रहता है, तो यह मामूली राजस्व हानि के प्रभाव को कम कर सकता है।
दीर्घकालिक विकास अभी भी मज़बूत
हाल की कुछ रुकावटों के बावजूद, यूनाइटेडहेल्थ की दीर्घकालिक तस्वीर आशाजनक बनी हुई है। पिछले पाँच वर्षों में, इसकी बिक्री 10.7% और प्रति शेयर आय 13.1% रही है। बाद वाले को आंशिक रूप से बायबैक से समर्थन मिला, जिससे शेयरों की संख्या में 4.6% की कमी आई, जिससे प्रति-शेयर मीट्रिक में वृद्धि हुई।
जैविक विस्तार और वित्तीय इंजीनियरिंग, दोनों के माध्यम से निरंतर वृद्धि उत्पन्न करने की इसकी क्षमता एक अनुशासित व्यावसायिक मॉडल को दर्शाती है। विश्लेषकों का अनुमान है कि अगले वर्ष राजस्व में 12.7% की वृद्धि होगी, जो अगर हासिल होती है, तो निवेशकों का विश्वास बहाल हो सकता है।
शेयर दबाव में
UNH के शेयर आय के बाद 9% से अधिक गिरकर $529.60 पर बंद हुए। हालांकि कंपनी के आकार और बाज़ार में प्रभुत्व को देखते हुए यह गिरावट ज़रूरत से ज़्यादा लग सकती है, लेकिन यह धीमी ईपीएस वृद्धि और सतर्क मार्गदर्शन को लेकर चिंताओं को दर्शाती है।
$530 बिलियन से ज़्यादा के बाज़ार पूंजीकरण के साथ, यूनाइटेडहेल्थ में गलती की ज़्यादा गुंजाइश नहीं है। निवेशक सटीक क्रियान्वयन की उम्मीद करते हैं, खासकर चुनावी साल में जब स्वास्थ्य सेवा नीति राजनीतिक समीक्षा का सामना कर रही हो।
परिप्रेक्ष्य सतर्क रूप से आशावादी बना हुआ है। वॉल स्ट्रीट का अनुमान है कि पूरे साल का ईपीएस $27.96 रहेगा, जो 10.1% की वृद्धि दर्शाता है। अगर यूनाइटेडहेल्थ इस स्तर तक पहुँच पाता है या इससे आगे निकल जाता है, तो हालिया गिरावट खरीदारी का एक अच्छा मौका हो सकती है।
यूनाइटेडहेल्थ इस तिमाही में भले ही लड़खड़ा गया हो, लेकिन इसकी दीर्घकालिक प्रगति अभी भी सम्मान का पात्र है। निवेशकों को दूसरी तिमाही पर कड़ी नज़र रखनी चाहिए—यह भावनाओं में सुधार के लिए निर्णायक तिमाही साबित हो सकती है।
स्रोत: कॉइनसेंट्रल / डिग्पू न्यूज़टेक्स