মার্কিন প্রশাসন এবং ফেডারেল রিজার্ভের মধ্যে ক্রমবর্ধমান উত্তেজনা, বাণিজ্য নীতি এবং শুল্ক সম্পর্কিত অনিশ্চয়তার কারণে বিশ্বব্যাপী আর্থিক বাজার ঝুঁকির মনোভাবের তীব্র পতনের মুখোমুখি হচ্ছে। রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্পের সর্বশেষ সোশ্যাল মিডিয়া সালো, ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলকে “কার্যত কোনও মুদ্রাস্ফীতি নেই” বলে সুদের হার কমানোর আহ্বান জানিয়ে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের স্বাধীনতা নিয়ে উদ্বেগ আবার জাগিয়ে তুলেছে।
নির্বাচনের সময় ছাড়া পাওয়েলকে “অনেক দেরিতে” থাকার অভিযোগে ট্রাম্পের তীব্র সমালোচনা বিনিয়োগকারীদের বিচলিত করেছে, যার ফলে সোমবার মার্কিন সম্পদের ব্যাপক বিক্রি শুরু হয়েছে। S&P 500 2.4 শতাংশ কমেছে, অ্যাপল, মাইক্রোসফ্ট এবং এনভিডিয়ার মতো টেক জায়ান্টদের সমন্বয়ে গঠিত তথাকথিত ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন 3.2 শতাংশ হ্রাসের সাথে বৃহত্তর সূচকের তুলনায় খারাপ পারফর্ম করেছে।
ইতিমধ্যে, মার্কিন ট্রেজারি ইল্ড কার্ভ তীব্র হয়েছে, ফ্রন্ট-এন্ড ইল্ড কমেছে এবং দীর্ঘমেয়াদী ইল্ড বেড়েছে, যা মুদ্রানীতি এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি সম্পর্কে পরিবর্তনশীল প্রত্যাশা প্রতিফলিত করে। মার্কিন ডলার সূচক ০.৯ শতাংশ কমে ৯৮.৩৮-এ দাঁড়িয়েছে, যা তিন বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন। অন্যদিকে পণ্যদ্রব্যের মিশ্র প্রতিক্রিয়া দেখা গেছে: ঝুঁকি-অফ সেন্টিমেন্টের মধ্যে ব্রেন্ট অপরিশোধিত তেলের দাম ২.৫ শতাংশ কমেছে এবং বিনিয়োগকারীরা নিরাপদ আশ্রয়স্থলের সন্ধান করায় সোনার দাম ২.৯ শতাংশ বেড়ে প্রতি আউন্স ৩,৪০০ মার্কিন ডলারের উপরে রেকর্ড সর্বোচ্চে পৌঁছেছে।
এশিয়ায়, চীনের বাণিজ্য মন্ত্রণালয় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে বাণিজ্য চুক্তি করার বিরুদ্ধে কঠোর সতর্কতা জারি করেছে, “দৃঢ় এবং পারস্পরিক” প্রতি-ব্যবস্থা গ্রহণের প্রতিশ্রুতি দিয়েছে, যা বিশ্ব বাণিজ্যের দৃষ্টিভঙ্গিকে আরও অন্ধকার করে দিয়েছে। এই পটভূমিতে, বিটকয়েনের ৮৭,৭০০ মার্কিন ডলারেরও বেশি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি মনোযোগ আকর্ষণ করেছে, যার ফলে ডলারের দুর্বলতা, মার্কিন ট্রেজারি বাইব্যাক সম্পর্কে জল্পনা এবং ক্রমবর্ধমান প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহ দেখা দিয়েছে। বাজারগুলি যখন এই অস্থির জলে চলাচল করছে, তখন সামষ্টিক অর্থনৈতিক শক্তি, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি গতিশীলতার পারস্পরিক সম্পর্ক বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি জটিল দৃশ্যপট তৈরি করছে।
হোয়াইট হাউস এবং ফেডারেল রিজার্ভের মধ্যে ঘর্ষণ বর্তমান বাজার অস্থিরতার একটি কেন্দ্রীয় চালিকাশক্তি। ট্রাম্পের জনসাধারণের কাছে সুদের হার কমানোর দাবি এবং পাওয়েলকে তীব্র আক্রমণের ফলে আর্থিক নীতিতে সম্ভাব্য রাজনৈতিক হস্তক্ষেপের আশঙ্কা তৈরি হয়েছে। ফেডারেল রিজার্ভের স্বাধীনতা তার বিশ্বাসযোগ্যতার ভিত্তি, যা স্বল্পমেয়াদী রাজনৈতিক চাপের কাছে নতি স্বীকার না করে মুদ্রাস্ফীতি এবং প্রবৃদ্ধির ভারসাম্য বজায় রাখার জন্য ডেটা-চালিত সিদ্ধান্ত নিতে সক্ষম করে।
তবে, ট্রাম্পের বাগাড়ম্বরপূর্ণ বক্তব্য, যার মধ্যে পাওয়েলকে প্রভাবিত করার বা এমনকি প্রতিস্থাপনের হুমকিও রয়েছে, এই স্বাধীনতা ক্ষুণ্ন হতে পারে বলে আশঙ্কা তৈরি করেছে। এই ধরনের উদ্বেগ কেবল একাডেমিক নয়; এর বাজারের বাস্তব প্রভাব রয়েছে। বিনিয়োগকারীরা সুদের হার এবং অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা সম্পর্কে প্রত্যাশা পূরণের জন্য ফেডের ভবিষ্যদ্বাণীযোগ্যতা এবং স্বায়ত্তশাসনের উপর নির্ভর করে। এই কাঠামোর প্রতি যেকোনো অনুভূত হুমকি অস্থিরতা সৃষ্টি করতে পারে, যেমনটি সোমবার মার্কিন ইকুইটি বাজারে তীব্র পতনে দেখা গেছে।
S&P 500 এর 2.4 শতাংশ পতন ঝুঁকির একটি বৃহত্তর পুনর্মূল্যায়নের প্রতিফলন, যেখানে ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেনের 3.2 শতাংশ পতন উচ্চ-মূল্যায়ন প্রযুক্তি স্টকগুলিতে বিশেষ দুর্বলতার ইঙ্গিত দেয়, যা সাম্প্রতিক বছরগুলিতে বাজারের প্রিয়। প্রধান সূচকগুলিতে ভারীভাবে প্রভাবিত এই কোম্পানিগুলি সুদের হারের প্রত্যাশার পরিবর্তন এবং অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার প্রতি সংবেদনশীল, যা এখন ফেড-হোয়াইট হাউস সংঘর্ষের ফলে আরও প্রশস্ত হয়েছে।
মার্কিন ট্রেজারি বাজার বিনিয়োগকারীদের মনোভাব সম্পর্কে আরও অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে। ফলন বক্ররেখার তীব্র বৃদ্ধি – যা 2 বছরের ফলনে 3.6 বেসিস পয়েন্ট হ্রাস পেয়ে 3.762 শতাংশে এবং 10 বছরের ফলনে 8.6 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়ে 4.410 শতাংশে দাঁড়িয়েছে – স্বল্পমেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী অর্থনৈতিক অবস্থার জন্য প্রত্যাশার মধ্যে পার্থক্য নির্দেশ করে।
ফ্রন্ট-এন্ড ফলনে হ্রাস ইঙ্গিত দেয় যে কিছু বিনিয়োগকারী আশা করছেন যে ফেড তাৎক্ষণিক হার হ্রাস প্রতিরোধ করতে পারে, সম্ভবত শুল্ক বা অন্যান্য নীতি পরিবর্তনের মুদ্রাস্ফীতির চাপের কারণে। বিপরীতে, দীর্ঘমেয়াদী ফলনের বৃদ্ধি টেকসই অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং সম্ভাব্য মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কে উদ্বেগকে প্রতিফলিত করে, বিশেষ করে যদি বাণিজ্য ব্যাঘাত তীব্র হয়। এই তীব্র বক্ররেখা বাজারের অস্থিরতার একটি ক্লাসিক সংকেত, কারণ এটি ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা অনিশ্চয়তার মধ্যে দীর্ঘমেয়াদী ঋণ ধরে রাখার জন্য উচ্চ ক্ষতিপূরণ দাবি করছেন।
মার্কিন ডলার সূচকের তিন বছরের সর্বনিম্ন ৯৮.৩৮ পয়েন্টে পতন মার্কিন সম্পদ থেকে বৃহত্তর পশ্চাদপসরণের ইঙ্গিত দেয়, কারণ দুর্বল ডলার প্রায়শই মার্কিন অর্থনৈতিক নেতৃত্ব বা নীতিগত সমন্বয়ের উপর আস্থা হ্রাস করে। এই গতিশীলতা সোনার আকর্ষণকেও শক্তিশালী করেছে, ভূ-রাজনৈতিক এবং অর্থনৈতিক অস্থিরতার মধ্যে নিরাপদে যাত্রার প্রতিফলন প্রতি আউন্সে ২.৯ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়ে ৩,৪০০ মার্কিন ডলারের উপরে পৌঁছেছে।
পণ্য বাজারগুলিও একইভাবে ইঙ্গিত দেয়। ব্রেন্ট ক্রুডের ব্যারেল প্রতি ২.৫ শতাংশ হ্রাস ৬৬.২৬ মার্কিন ডলারে বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকিপূর্ণ মনোভাবকে তুলে ধরে, কারণ বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক মন্দার আশঙ্কা – যা বাণিজ্য যুদ্ধের ফলে সম্ভাব্যভাবে আরও বেড়ে যায় – তেলের চাহিদা প্রত্যাশাকে হ্রাস করে। চীনের বাণিজ্য মন্ত্রণালয়ের বেইজিংয়ের ক্ষতি করে এমন যেকোনো বাণিজ্য চুক্তি মোকাবেলা করার অঙ্গীকার এই উদ্বেগগুলিকে আরও বাড়িয়ে তুলেছে, ইঙ্গিত দেয় যে মার্কিন-চীন বাণিজ্য দ্বন্দ্ব আরও গভীর হতে পারে।
মন্ত্রণালয়ের বিবৃতি, “দৃঢ় এবং পারস্পরিক” ব্যবস্থার প্রতিশ্রুতি, ইঙ্গিত দেয় যে প্রতিশোধমূলক শুল্ক বা অন্যান্য বাণিজ্য বাধা দিগন্তে রয়েছে, যা বিশ্বব্যাপী সরবরাহ শৃঙ্খল এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে আরও ব্যাহত করতে পারে। এশিয়ান ইকুইটি সূচকগুলি, যা প্রাথমিকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছিল কিন্তু পরে বিপরীতমুখী হয়েছিল, বিশ্ব বাণিজ্যে চীনের গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকার কারণে এই উন্নয়নের প্রতি এই অঞ্চলের সংবেদনশীলতা প্রতিফলিত করে। এই কারণগুলির পারস্পরিক ক্রিয়া বিশ্ব বাজারের আন্তঃসংযোগকে তুলে ধরে, যেখানে মার্কিন নীতিগত সিদ্ধান্তগুলি তার সীমানা ছাড়িয়ে অনেক দূরে প্রতিধ্বনিত হয়।
এই সামষ্টিক অর্থনৈতিক অস্থিরতার মধ্যে, বিটকয়েনের উল্কাগত উত্থান একটি বিপরীত বিন্দু হিসাবে দাঁড়িয়েছে, যা বিকল্প সম্পদ হিসাবে এর ক্রমবর্ধমান ভূমিকা তুলে ধরে এমন অনেক কারণের সংমিশ্রণ দ্বারা চালিত। দুর্বল মার্কিন ডলার এবং মার্কিন ট্রেজারি বাইব্যাক সম্পর্কে জল্পনা-কল্পনার কারণে ক্রিপ্টোকারেন্সি সংক্ষিপ্তভাবে US$87,700 ছাড়িয়ে গেছে। BitMEX-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং Maelstrom-এর CIO আর্থার হেইস, এই বাইব্যাকগুলিকে বিটকয়েনের দামের জন্য একটি সম্ভাব্য “বাজুকা” হিসাবে উপস্থাপন করেছেন, যুক্তি দিয়েছেন যে তারা আর্থিক বাজারে উল্লেখযোগ্য তরলতা প্রবেশ করতে পারে।
নিজস্ব ঋণ পুনঃক্রয় করে, ট্রেজারি কার্যকরভাবে আর্থিক পরিস্থিতি সহজ করতে পারে, এমনকি যদি ফেড সুদের হারের উপর তার বর্তমান অবস্থান বজায় রাখে। এই তরলতার প্রবাহ বিটকয়েনের মতো ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের চাহিদা বাড়িয়ে তুলতে পারে, যা আর্থিক সম্প্রসারণের পরিবেশে সমৃদ্ধ হয়। হেইসের ভবিষ্যদ্বাণী যে এটি ১০০,০০০ মার্কিন ডলারের নিচে বিটকয়েন কেনার “শেষ সুযোগ” হতে পারে, তার তেজি দৃষ্টিভঙ্গি প্রতিফলিত করে, এই বিশ্বাসের উপর ভিত্তি করে যে মুদ্রানীতি এবং বাজারের গতিশীলতার কাঠামোগত পরিবর্তনগুলি বিটকয়েনের পক্ষে সারিবদ্ধ হচ্ছে।
এই বর্ণনার সাথে যুক্ত করা হয়েছে একটি নতুন বিশ্লেষণ যা বিটকয়েনের মূল্যের গতিবিধিকে বিশ্বব্যাপী M2 অর্থ সরবরাহের সাথে সংযুক্ত করে, যা অর্থনীতিতে প্রচলিত অর্থের একটি বিস্তৃত পরিমাপ। এই ভবিষ্যদ্বাণীমূলক অফসেট মডেলটি পরামর্শ দেয় যে বিটকয়েনের গতিপথ বিশ্বব্যাপী তরলতার প্রবণতাগুলিকে ঘনিষ্ঠভাবে অনুসরণ করে, ঐতিহাসিক ধরণগুলি ইঙ্গিত দেয় যে বর্তমান পরিস্থিতি অব্যাহত থাকলে ১০০,০০০ মার্কিন ডলারের উপরে সম্ভাব্য বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়।
এই ধরনের বিশ্লেষণ বিনিয়োগকারীদের সাথে অনুরণিত হয় যারা বিটকয়েনকে মুদ্রার অবক্ষয় এবং মুদ্রাস্ফীতি নীতির বিরুদ্ধে একটি হেজ হিসাবে দেখেন, বিশেষ করে অভূতপূর্ব সরকারি ব্যয় এবং ঋণ প্রদানের যুগে। সোমবার দুর্বল মার্কিন ডলার ০.৯ শতাংশ কমে যাওয়া, বিটকয়েনের আকর্ষণকে আরও বাড়িয়ে তোলে, কারণ মুদ্রার অবমূল্যায়ন প্রায়শই মূল্যের ভাণ্ডার হিসাবে বিবেচিত সম্পদের চাহিদা বাড়ায়। সোনার একযোগে উত্থান এই প্রবণতাকে তুলে ধরে, কারণ উভয় সম্পদই অনিশ্চয়তার মধ্যে নিরাপদ-স্বর্গ প্রবাহ থেকে উপকৃত হয়।
বিটকয়েনের উত্থানের আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ চালিকাশক্তি হলো প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণ। বিটকয়েনে ফিডেলিটি এবং বিটওয়াইজের সাম্প্রতিক ১৩৩ মিলিয়ন মার্কিন ডলার বিনিয়োগ প্রধান খেলোয়াড়দের দৃঢ় আস্থার ইঙ্গিত দেয়, যাদের অংশগ্রহণ প্রায়শই ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে বৈধতা এবং তরলতা প্রদান করে। একইভাবে, ব্ল্যাকরকের বিটকয়েন ইটিএফ দৈনিক ৪১.৬ মিলিয়ন মার্কিন ডলার বিনিয়োগের কথা জানিয়েছে, যা বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ বৃদ্ধির প্রতিফলন ঘটায়। এই বিনিয়োগ কেবল তাদের আকারের জন্যই নয় বরং তাদের প্রতীকী ওজনের জন্যও তাৎপর্যপূর্ণ, কারণ প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণ বিটকয়েনের মূল্যের গতিবিধি স্থিতিশীল এবং বৃদ্ধি করতে থাকে।
farside.co.uk এর মতো প্ল্যাটফর্ম থেকে প্রাপ্ত তথ্য অনুসারে, বিটকয়েন ইটিএফের ক্রমবর্ধমান গ্রহণযোগ্যতা ইঙ্গিত দেয় যে ঐতিহ্যবাহী বিনিয়োগকারীরা ক্রিপ্টোকারেন্সিতে মূলধন বরাদ্দ করতে ক্রমবর্ধমানভাবে স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করছেন, অস্থির বাজারে এগুলিকে বৈচিত্র্যকরণের হাতিয়ার হিসেবে দেখছেন। এই প্রবণতার স্থায়ী প্রভাব থাকতে পারে, সম্ভাব্যভাবে বিটকয়েনের ঐতিহাসিকভাবে বন্য মূল্যের পরিবর্তনগুলিকে মসৃণ করার পাশাপাশি একটি বৃহত্তর বিনিয়োগকারী ভিত্তি আকর্ষণ করতে পারে।
আমার দৃষ্টিকোণ থেকে, বর্তমান বাজার পরিবেশ প্রতিযোগিতামূলক শক্তির একটি ক্রুসিবল, যেখানে ঐতিহ্যবাহী সম্পদ নীতিগত অনিশ্চয়তার দ্বারা প্রভাবিত হয় এবং বিটকয়েনের মতো বিকল্প সম্পদগুলি মুহূর্তটি দখল করে। মার্কিন প্রশাসন এবং ফেডারেল রিজার্ভের মধ্যে উত্তেজনা রাজনৈতিক উচ্চাকাঙ্ক্ষা এবং অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার মধ্যে সূক্ষ্ম ভারসাম্যের স্পষ্ট স্মারক।
ট্রাম্পের সুদের হার কমানোর চাপ, যদিও রাজনৈতিকভাবে সমীচীন, ফেডের বিশ্বাসযোগ্যতাকে ক্ষুণ্ন করার ঝুঁকি তৈরি করে এবং দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতির চাপ তৈরি করতে পারে, বিশেষ করে যদি শুল্ক বিশ্বব্যাপী বাণিজ্যকে ব্যাহত করে। বাজারের প্রতিক্রিয়া – S&P 500 এর পতন, ডলারের দুর্বলতা এবং সোনার উত্থানের মাধ্যমে স্পষ্ট – এই ঝুঁকিগুলির প্রতি একটি যুক্তিসঙ্গত প্রতিক্রিয়া প্রতিফলিত করে, কারণ বিনিয়োগকারীরা বৃদ্ধি এবং স্থিতিশীলতার জন্য তাদের প্রত্যাশা পুনর্নির্মাণ করে।
এদিকে, বিটকয়েনের উত্থান একটি লক্ষণ এবং গভীর পরিবর্তনের সংকেত উভয়ই। M2 বিশ্লেষণ দ্বারা হাইলাইট করা বিশ্বব্যাপী তরলতার প্রবণতার সাথে এর সম্পর্ক ইঙ্গিত দেয় যে এটি ক্রমবর্ধমানভাবে বিস্তৃত আর্থিক ব্যবস্থায় সংহত হচ্ছে, আর একটি প্রান্তিক সম্পদ নয় বরং আর্থিক অবস্থার ব্যারোমিটার।
ফিডেলিটি, বিটওয়াইজ এবং ব্ল্যাকরকের মতো প্রতিষ্ঠানের সম্পৃক্ততা এই দৃষ্টিভঙ্গিকে আরও শক্তিশালী করে, এমন একটি ভবিষ্যতের দিকে ইঙ্গিত করে যেখানে ক্রিপ্টোকারেন্সি পোর্টফোলিও নির্মাণে কেন্দ্রীয় ভূমিকা পালন করে। যাইহোক, বিটকয়েনের অস্থিরতা দ্বি-ধারী তলোয়ার হিসাবে রয়ে গেছে; যদিও এটি তেজি পর্যায়ে অগণিত রিটার্ন প্রদান করে, তীব্র সংশোধনের প্রতি এর সংবেদনশীলতা সতর্কতার দাবি রাখে।
সামনের দিকে তাকালে, মার্কিন মুদ্রানীতি, বাণিজ্য গতিশীলতা এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি গ্রহণের পারস্পরিক ক্রিয়া বিনিয়োগের দৃশ্যপটকে রূপ দেবে। বিনিয়োগকারীদের এমন একটি বিশ্বে চলাচল করতে হবে যেখানে ট্রেজারিগুলির মতো ঐতিহ্যবাহী নিরাপদ আশ্রয়স্থলগুলি চাপের মধ্যে রয়েছে এবং বিকল্প সম্পদগুলি প্রাধান্য পাচ্ছে।
আজ মার্কিন ইকুইটি বাজারের উল্লিখিত উচ্চতর উন্মুক্ততা সম্ভাব্য পুনরুদ্ধারের ইঙ্গিত দেয়, তবে টেকসই পুনরুদ্ধার ফেড নীতি এবং বাণিজ্য আলোচনার স্পষ্টতার উপর নির্ভর করবে। আপাতত, বাজারগুলি প্রান্তে রয়েছে, উদ্ভাবনের প্রতিশ্রুতি এবং অনিশ্চয়তার বিপদের মধ্যে আটকে আছে।
সূত্র: e27 / Digpu NewsTex