মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র-চীন শুল্ক অচলাবস্থার প্রত্যাশিত উত্তেজনা হ্রাসের বিষয়ে ট্রেজারি সেক্রেটারি স্কট বেসেন্টের মন্তব্য এবং রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্পের ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলকে অপসারণের চেষ্টা না করার নিশ্চয়তা, সাম্প্রতিক অস্থিরতার কারণে বিপর্যস্ত বাজারগুলিতে স্থিতিশীলতার একটি ডোজ প্রবেশ করিয়েছে।
ইতিমধ্যে, টেসলার মতো কোম্পানিগুলির অসাধারণ পারফরম্যান্সের সাথে, বিশেষ করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, হংকং এবং জাপানের ইক্যুইটি বাজারগুলি বাণিজ্য সমাধানের আশায় উজ্জীবিত হয়েছে। বৈদেশিক মুদ্রা বাজারে, মার্কিন ডলারের মূল্য বৃদ্ধি পেয়েছে, অন্যদিকে সোনার মতো পণ্যগুলি রেকর্ড উচ্চতা থেকে ফিরে এসেছে এবং স্থির-আয়ের বাজার একটি সমতল ফলন বক্ররেখার লক্ষণ দেখায়।
মার্কিন শুল্কের কারণে বিশ্বব্যাপী প্রবৃদ্ধি ধীর হওয়ার বিষয়ে আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের (আইএমএফ) সতর্কীকরণের বিপরীতে, এই উন্নয়নগুলি সতর্কতার সাথে অনিশ্চয়তার সাথে নেভিগেট করে এমন একটি আন্তঃসংযুক্ত বিশ্বের চিত্র তুলে ধরে। নীচে, আমি সর্বশেষ তথ্য এবং বাজার সংকেতের ভিত্তিতে এই সামষ্টিক অর্থনৈতিক, ইক্যুইটি, মুদ্রা, পণ্য এবং স্থির-আয়ের প্রবণতা সম্পর্কে আমার দৃষ্টিভঙ্গি উপস্থাপন করছি।
বেসেন্টের বক্তব্য অনুযায়ী, মার্কিন-চীন বাণিজ্য উত্তেজনা হ্রাসের সম্ভাবনা একটি গুরুত্বপূর্ণ অগ্রগতি যা বিশ্ব বাজারকে নতুন করে রূপ দিতে পারে। বেসেন্টের এই দাবি যে বর্তমান শুল্ক অচলাবস্থা – চীনা পণ্যের উপর মার্কিন ১৪৫ শতাংশ শুল্ক এবং চীনের ১২৫ শতাংশ প্রতিশোধমূলক শুল্ক দ্বারা চিহ্নিত – “অস্থিতিশীল” – উভয় দেশের অর্থনৈতিক ক্ষতির বাস্তবসম্মত স্বীকৃতি প্রতিফলিত করে। বন্ধ দরজার জেপি মরগান চেজ বিনিয়োগকারী শীর্ষ সম্মেলনে তার মন্তব্য এসএন্ডপি ৫০০-তে ২.৫ শতাংশ বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়, যা বাণিজ্য ঘর্ষণ হ্রাসের সম্ভাবনা সম্পর্কে বাজারের স্বস্তির ইঙ্গিত দেয়।
তবে, ফক্স বিজনেস নেটওয়ার্কের চার্লস গ্যাসপারিনোর মতো সূত্র থেকে সংশয়, যিনি পরামর্শ দিয়েছিলেন যে বেসেন্টের আশাবাদ অতিরঞ্জিত হতে পারে, তা সামনের চ্যালেঞ্জগুলিকে আরও স্পষ্ট করে তোলে। বেসেন্ট যেমন উল্লেখ করেছেন, চীনের সাথে আলোচনা সম্ভবত একটি “ঝুঁকিপূর্ণ” বিষয় হতে পারে, এখনও কোনও আনুষ্ঠানিক আলোচনা চলছে না। মার্কিন-চীন বাণিজ্য যুদ্ধ ইতিমধ্যেই বিশ্বব্যাপী সরবরাহ শৃঙ্খলকে ব্যাহত করেছে, মুদ্রাস্ফীতিকে ইন্ধন জুগিয়েছে এবং আইএমএফের ২০২৪ সালের জন্য বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধি ২.৮ শতাংশ এবং ২০২৫ সালের জন্য মার্কিন প্রবৃদ্ধি ১.৮ শতাংশে নামিয়ে আনার সংশোধনে অবদান রেখেছে।
উত্তেজনা কমানো এই চাপগুলির কিছু কমাতে পারে, তবে এগিয়ে যাওয়ার পথ জটিল। চীনের “শেষ পর্যন্ত লড়াই করার” প্রতিশ্রুতি এবং মার্কিন পণ্যের উপর সম্প্রতি ৮৪ শতাংশ শুল্ক আরোপ একটি কঠোর অবস্থানের ইঙ্গিত দেয়, যদিও বেসেন্ট যুক্তি দেন যে মার্কিন বাজারের উপর রপ্তানি-প্রচুর নির্ভরতার কারণে চীন “হারিয়ে যাওয়ার হাত” ধরে রেখেছে।
আমি সতর্কতার সাথে আশাবাদী: যদিও উভয় পক্ষের আলোচনার জন্য প্রণোদনা রয়েছে – চীন তার রপ্তানি-চালিত অর্থনীতিকে রক্ষা করবে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র মুদ্রাস্ফীতি এবং বাজারের অস্থিরতা নিয়ন্ত্রণ করবে – উভয় নেতার উপর দৃঢ় অবস্থান এবং অভ্যন্তরীণ রাজনৈতিক চাপ অর্থপূর্ণ অগ্রগতি বিলম্বিত করতে পারে। পলিটিকোর মতে, জাপান এবং ভারতের সাথে বাণিজ্য চুক্তিতে হোয়াইট হাউসের রিপোর্টিত অগ্রগতি দ্বিপাক্ষিক সমাধানের জন্য একটি সম্ভাব্য নীলনকশা প্রদান করে যা চীনের উপর প্রয়োগ করা হলে বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য উত্তেজনা কমাতে পারে।
ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলকে ধরে রাখার ট্রাম্পের সিদ্ধান্ত বাজারের জন্য একটি স্থিতিশীল শক্তি, বিশেষ করে রাষ্ট্রপতির কয়েক মাসের জনসাধারণের সমালোচনার পর। ট্রাম্পের পূর্বে পাওয়েলকে আক্রমণাত্মকভাবে সুদের হার কমানোর আহ্বান, যার মধ্যে একটি সোশ্যাল মিডিয়া পোস্ট ছিল, “সুদের হার কমাও, জেরোম করো, এবং রাজনীতি বন্ধ করো” দাবি করে, আর্থিক নীতিতে রাজনৈতিক হস্তক্ষেপের আশঙ্কা তৈরি করেছিল।
রয়টার্সের প্রতিবেদন অনুযায়ী, পাওয়েলকে “বরখাস্ত করার কোনও ইচ্ছা তার নেই” এই নিশ্চিতকরণ মার্কিন অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার ভিত্তি, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের স্বাধীনতা সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগকে শান্ত করেছে। পাওয়েল মুদ্রাস্ফীতির প্রতি সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গির দ্বারা চিহ্নিত, যা সম্প্রতি ২০২৫ সালের মার্চ মাসে ২.৪ শতাংশে নেমে এসেছে, যা প্রত্যাশার চেয়ে ২.৬ শতাংশ কম। ট্রাম্পের নরম বক্তব্যের সাথে মিলিত এই তথ্য ইঙ্গিত দেয় যে ফেডারেল রিজার্ভ রাজনৈতিক উত্থানের ভয় ছাড়াই তার তথ্য-চালিত পদ্ধতি চালিয়ে যেতে পারে।
তবে, আইএমএফের সতর্কীকরণ যে মার্কিন শুল্ক মুদ্রাস্ফীতির চাপকে পুনরুজ্জীবিত করতে পারে, ফেডের পথকে জটিল করে তোলে। আমার মতে, পাওয়েলের ধরে রাখা বাজারের জন্য একটি নেট ইতিবাচক, কারণ এটি প্রাতিষ্ঠানিক ধারাবাহিকতা রক্ষা করে এবং হঠাৎ নীতি পরিবর্তনের ঝুঁকি হ্রাস করে। তবুও, ট্রাম্পের নিম্ন সুদের হারের জন্য চলমান চাপ ঘর্ষণ তৈরি করতে পারে, বিশেষ করে যদি শুল্ক-প্ররোচিত মুদ্রাস্ফীতি ফেডকে হার বজায় রাখতে বা বাড়াতে বাধ্য করে, যা প্রশাসনের প্রবৃদ্ধির এজেন্ডার সাথে সম্ভাব্য সংঘর্ষে লিপ্ত হতে পারে।
বাণিজ্য আলোচনার উপর আশাবাদ এবং বেসেন্টের মন্তব্যের দ্বারা পরিচালিত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ইকুইটি বাজারে একটি শক্তিশালী প্রত্যাবর্তন দেখা গেছে। S&P 500 এর 2.5 শতাংশ বৃদ্ধি, Nasdaq 100 এর 2.6 শতাংশ বৃদ্ধি এবং Dow এর 1,000-পয়েন্ট লাভ সাম্প্রতিক অস্থিরতার মধ্যে ইতিবাচক সংকেতের জন্য আগ্রহী বাজারকে প্রতিফলিত করে। বাজারের আশঙ্কার একটি পরিমাপক, Cboe VIX সূচক এখনও ৩১-এ উন্নীত, যা দীর্ঘস্থায়ী অনিশ্চয়তার ইঙ্গিত দেয়, তবে এই উল্লম্ফন ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাণিজ্যের ক্ষেত্রে নরম অবস্থানের উপর বাজি ধরছেন।
টেসলার পাঁচ শতাংশ শেয়ারের দাম বৃদ্ধি, যা কোম্পানির উপর সিইও এলন মাস্কের মনোযোগের প্রতি নতুন করে আস্থা জাগিয়ে তোলে, তা উল্লেখযোগ্য। একজন ব্যবসায়ী নেতা এবং ট্রাম্পের নীতির একজন সোচ্চার সমর্থক হিসেবে, মাস্কের প্রভাব টেসলার বাজারের বর্ণনাকে আরও বাড়িয়ে তুলেছে, বিশেষ করে যেহেতু চীনা বৈদ্যুতিক যানবাহনের উপর শুল্ক আরোপ দেশীয় উৎপাদকদের শক্তিশালী করতে পারে। হংকংয়ে, চীনের “জাতীয় দল” এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের সমর্থনে হ্যাং সেং সূচকের ০.৮ শতাংশ বৃদ্ধি ২১,৫৬২-এ পৌঁছেছে, যা শুল্ক চাপ সত্ত্বেও স্থিতিস্থাপকতা প্রতিফলিত করে।
জাপানের নিক্কেই ২২৫ এবং টপিক্স সূচক, দুই শতাংশেরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, ওয়াল স্ট্রিটের প্রত্যাবর্তন এবং মার্কিন-চীন উত্তেজনা হ্রাসের সংকেত এবং জাপানের বেসরকারি খাতের প্রবৃদ্ধির দ্বারা উজ্জীবিত হয়েছে। আমার মতে, এই ইকুইটি লাভগুলি ভঙ্গুর, বাণিজ্য আলোচনার সাফল্যের উপর নির্ভর করে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, মেক্সিকো, চীন এবং ইউরোজোনের জন্য আইএমএফের প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস হ্রাস করা আমাদের মনে করিয়ে দেয় যে শুল্ক ইতিমধ্যেই অর্থনৈতিক ক্ষতি করেছে এবং কূটনীতিতে যেকোনো ভুল এই অর্জনগুলিকে বিপরীত করতে পারে। বিনিয়োগকারীদের সতর্ক থাকা উচিত, কারণ বাজারের আশাবাদ দীর্ঘস্থায়ী বাণিজ্য আলোচনার বাস্তবতাকে ছাড়িয়ে যেতে পারে।
বৈদেশিক মুদ্রা বাজারে মার্কিন ডলারের উল্লেখযোগ্য প্রত্যাবর্তন দেখা গেছে, DXY সূচক প্রায় 99.5-এর কাছাকাছি পৌঁছেছে, যেখানে ইউরো 1.14-এর নিচে নেমে গেছে। ট্রাম্পের পাওয়েলের সিদ্ধান্ত এবং বেসেন্টের ডি-এসক্লেশন মন্তব্যের পর মার্কিন অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার প্রতি নতুন আস্থার কারণে সম্ভবত ডলারের এই শক্তি বৃদ্ধি পেয়েছে। রয়টার্সের প্রতিবেদন অনুসারে, 2025 সালে ডলারের 5.8 শতাংশ পতন এই আশঙ্কাকে প্রতিফলিত করে যে শুল্ক মার্কিন প্রবৃদ্ধিকে ক্ষতিগ্রস্ত করবে। তবুও, এই উল্লম্ফন ইঙ্গিত দেয় যে বাজারগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে আপেক্ষিক নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসেবে পুনর্মূল্যায়ন করছে।
ইউরোর দুর্বলতা, ইউরোজোনের মার্কিন শুল্কের মুখোমুখি হওয়া এবং প্রতিশোধমূলক কৌশল নিয়ে অভ্যন্তরীণ বিভাজনের কারণে, ফ্রান্সের মতো দেশগুলি আক্রমণাত্মক পাল্টা ব্যবস্থা গ্রহণের পক্ষে এবং আয়ারল্যান্ডের মতো অন্যান্য দেশ সংযমের পক্ষে। ডলারের প্রত্যাবর্তন অস্থায়ী, কারণ শুল্ক-সম্পর্কিত অনিশ্চয়তা এবং বিশ্বব্যাপী প্রবৃদ্ধির উদ্বেগ এর ঊর্ধ্বগতি সীমিত করতে পারে। ইউরোপীয় ইউনিয়ন যদি ঐক্যবদ্ধভাবে সামনের দিকে এগিয়ে যেতে ব্যর্থ হয়, তাহলে ইউরোর পতন অব্যাহত থাকতে পারে, কিন্তু মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে একটি সফল আলোচনা মুদ্রাকে স্থিতিশীল করতে পারে।
রয়টার্সের প্রতিবেদন অনুসারে, পণ্যের ক্ষেত্রে, স্বর্ণের দাম ৩,৫০০ মার্কিন ডলারের রেকর্ড সর্বোচ্চ থেকে পতন, বাণিজ্য উত্তেজনা হ্রাসের সাথে সাথে নিরাপদ আশ্রয়স্থল সম্পদ থেকে দূরে সরে যাওয়ার প্রতিফলন। ২২শে এপ্রিল, ২০২৫ তারিখে সোনার ১.৫ শতাংশ পতন ইকুইটি বাজারের উত্থান এবং ডলারের শক্তির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, যদিও শুল্ক আশঙ্কার মধ্যে এর পূর্বে ৩,১৬৭.৫০ মার্কিন ডলারে উন্নীত হওয়া অনিশ্চয়তার বিরুদ্ধে হেজ হিসেবে এর ভূমিকাকে তুলে ধরে।
অ লৌহঘটিত ধাতু এবং কাঠের পণ্যের কারণে ২০২৫ সালের মার্চ মাসে কানাডার শিল্প উৎপাদনকারীর দাম ০.৫ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা পণ্য-নির্দিষ্ট গতিশীলতাকে তুলে ধরে, যদিও শক্তির দাম, বিশেষ করে ডিজেলের দাম হ্রাস, চাহিদার উদ্বেগের ইঙ্গিত দেয়। সোনার পতন একটি সুস্থ সংশোধন, কিন্তু শুল্কের কারণে ক্রমাগত ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি এবং মুদ্রাস্ফীতির চাপের কারণে এর দীর্ঘমেয়াদী গতিপথ ঊর্ধ্বমুখী রয়ে গেছে। বিনিয়োগকারীদের পণ্য প্রবণতাগুলি নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করা উচিত, কারণ তারা বিশ্বব্যাপী চাহিদা এবং বাণিজ্য গতিশীলতার অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে।
স্থির আয়ের বাজারের সমতল ফলন বক্ররেখা, বিশেষ করে স্থিতিশীল ৫-বছরের খাতের আশেপাশে, বাজারের প্রত্যাশার একটি গুরুত্বপূর্ণ সংকেত। রয়টার্সের প্রতিবেদন অনুসারে, ১০-বছরের ট্রেজারি ফলনের সামান্য হ্রাস ৪.৩৯৪৯ শতাংশে নেমে আসা, ধীর প্রবৃদ্ধির উদ্বেগকে প্রতিফলিত করে, যদিও শুল্ক-প্ররোচিত মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কা পূর্ববর্তী বৃদ্ধি ৪.০৬ শতাংশে নিয়ে গিয়েছিল।
অর্থনৈতিক মন্দার আগে প্রায়শই একটি সমতল ফলন বক্ররেখা দেখা দেয় এবং IMF-এর প্রবৃদ্ধির সতর্কতা এই বর্ণনাকে আরও শক্তিশালী করে। বর্তমান ফলন বক্ররেখা বাজারের মিশ্র সংকেতের প্রতিফলন: শুল্ক-চালিত মুদ্রাস্ফীতি এবং মন্দার আশঙ্কার বিপরীতে বাণিজ্য হ্রাস সম্পর্কে আশাবাদ। স্থির-আয়ের বিনিয়োগকারীদের সতর্ক থাকা উচিত, কারণ ফেডের পরবর্তী পদক্ষেপ মুদ্রাস্ফীতির তথ্য এবং বাণিজ্য ফলাফলের উপর নির্ভর করবে।
এদিকে, ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি ইকুইটি বাজারের আশাবাদকে প্রতিফলিত করেছে, বিটকয়েন 9.75 শতাংশ বৃদ্ধির পরে US$92,800 এর কাছাকাছি ঘোরাফেরা করছে, US$95,000 লক্ষ্যমাত্রার দিকে লক্ষ্য রাখছে। ইথেরিয়ামের 11.19 শতাংশ বৃদ্ধি US$1,780 এ পৌঁছানো এবং রিপলের পুনরুদ্ধার একটি বিস্তৃত ঝুঁকি-অন মনোভাবের ইঙ্গিত দেয়।
বিটকয়েন (65) এবং ইথেরিয়াম (54) উভয়ের জন্য আপেক্ষিক শক্তি সূচক (RSI) বুলিশ মোমেন্টাম নির্দেশ করে, তবে বিটকয়েনের জন্য US$85,000 এবং ইথেরিয়ামের জন্য US$1,700 সম্ভাব্য সমর্থন স্তর সতর্কতার দাবি রাখে। আমার মনে হয় ক্রিপ্টোর এই উত্থান বাজারের বৃহত্তর গতিশীলতার সাথে সম্পর্কিত, বিশেষ করে ডলারের গতিবিধি এবং বাণিজ্য আশাবাদের সাথে, তবে এর অস্থিরতার জন্য সতর্ক ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার প্রয়োজন।
পরিশেষে, বিশ্ব অর্থনীতি একটি সন্ধিক্ষণে দাঁড়িয়ে আছে, বেসেন্টের উত্তেজনা হ্রাসের আশা এবং ট্রাম্পের পাওয়েল সিদ্ধান্ত সাম্প্রতিক অস্থিরতা থেকে মুক্তির প্রস্তাব দিচ্ছে। ইক্যুইটি বাজার, মুদ্রা, পণ্য এবং স্থির-আয়ের প্রবণতা আশাবাদ এবং সতর্কতার একটি সূক্ষ্ম ভারসাম্য প্রতিফলিত করে। যদিও বাজারগুলি ইতিবাচক সংকেতের উপর ভর করে এগিয়েছে, IMF-এর প্রবৃদ্ধির সতর্কতা এবং মার্কিন-চীন আলোচনার জটিলতা ইঙ্গিত দেয় যে অস্থিরতা বজায় থাকবে।
আমার দৃষ্টিভঙ্গি সুরক্ষিত আশাবাদ: বাণিজ্য এবং মুদ্রানীতির স্থিতিশীলতার অগ্রগতি পুনরুদ্ধারের পথ প্রশস্ত করতে পারে, তবে বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই পথে বাধার জন্য প্রস্তুত থাকতে হবে। এই কারণগুলির পারস্পরিক ক্রিয়া 2025 সালের বাকি সময়ের জন্য অর্থনৈতিক আখ্যানকে রূপ দেবে এবং এই গতিশীল ল্যান্ডস্কেপ নেভিগেট করার জন্য অবগত থাকা গুরুত্বপূর্ণ হবে।
সূত্র: e27 / Digpu NewsTex