MANTRA में हाल ही में हुए OM पतन ने समुदाय को असमंजस में डाल दिया है। अचानक हुई गिरावटों की एक श्रृंखला में, $5.5 बिलियन का नुकसान हुआ। कई विश्लेषणों के अनुसार, यह घटना एक व्यापारी द्वारा दो एक्सचेंजों में हेराफेरी करने के कारण हुई।
यह पूरी घटना कई टोकन परियोजनाओं की कमज़ोरी को उजागर करती है। स्पष्ट रूप से विशाल बाज़ार पूंजीकरण के बावजूद, तुलनात्मक रूप से कम मात्रा में तरलता ने पूर्ण पतन को जन्म दिया।
OM पतन की पड़ताल
जब इस सप्ताह की शुरुआत में MANTRA का OM टोकन गिर गया, तो इसने कई अनुत्तरित प्रश्न छोड़ दिए। इसने गड़बड़ी के आरोपों को जन्म दिया, और तब से कंपनी में अंदरूनी गतिविधियों की अफवाहें फैल रही हैं।
एक नए विश्लेषण के अनुसार, ओएम क्रैश का प्रारंभिक ट्रिगर एक अकेला व्यापारी था:
“यह Binance परपेचुअल्स बाज़ार में एक इकाई(ओं) के कारण हुआ। इसी ने पूरे कैस्केड को ट्रिगर किया। $5 से नीचे की शुरुआती गिरावट लगभग 1 मिलियन अमरीकी डॉलर की शॉर्ट पोजीशन के बाज़ार में बिकने के कारण हुई थी। इससे सचमुच माइक्रोसेकंड में 5% से ज़्यादा की गिरावट आई। यही ट्रिगर था। मुझे लगता है कि यह जानबूझकर किया गया था। उन्हें पता था कि वे क्या कर रहे हैं,” उन्होंने कहा।
इस शुरुआती विसंगति को ट्रिगर करने के बाद, इस ओएम व्यापारी ने पाँच-सेकंड के अंतराल पर शॉर्ट पोजीशन को डंप करना जारी रखा, जिससे समग्र गिरावट को बढ़ावा मिला। जैसे-जैसे Binance पर ये लगातार गिरावट जारी रही, OKX स्पॉट मार्केट में लगभग 20% की छूट देखी गई।
विक्रेता को एग्ज़िट लिक्विडिटी मिली
OKX पर यह अजीब व्यवहार एक बड़े व्हेल के कारण हुआ। एक लिमिट सेल ऑर्डर विक्रेता को वह न्यूनतम मूल्य निर्दिष्ट करने की अनुमति देता है जिस पर वह क्रिप्टो एसेट बेचने को तैयार है। यह ऑर्डर तभी निष्पादित होगा जब बाजार मूल्य लिमिट मूल्य तक पहुँच जाएगा या उससे अधिक हो जाएगा। तब तक, ऑर्डर ऑर्डर बुक में खुला रहेगा। इस व्यक्ति ने अकेले ही OKX पर एक मिनट से ज़्यादा समय तक कीमत स्थिर रखी, जिससे मार्केट मेकर और आर्बिट्रेज बॉट्स व्यापक बाजार में घबराहट में बिकवाली के बावजूद एसेट खरीद लेते थे। इस तरीके से, अपराधी क्रैश के दौरान OM टोकन डंप करने में सक्षम हो गया।
तो, मुद्दा यह नहीं है कि OM किसी नापाक तत्व द्वारा बाज़ार में गिरावट लाने की कोशिश के कारण गिरा। बल्कि, समस्या यह है कि एक ही संस्था बाज़ारों में इतनी अच्छी तरह से हेरफेर कर सकती है।
इस तरह के हमले के कारगर होने के लिए, OM का दिखावटी बाज़ार पूंजीकरण अनुमान से कहीं ज़्यादा कमज़ोर होना ज़रूरी था।
दूसरे शब्दों में, हालाँकि OM का बाज़ार पूंजीकरण सैद्धांतिक रूप से बहुत ऊँचा था, लेकिन RWA टोकन को ताश के पत्तों की तरह ढहाने के लिए तुलनात्मक रूप से बहुत कम निवेश की ज़रूरत पड़ी। कुछ लोगों ने तो यह भी अनुमान लगाया है कि यह व्यापारी कोई संकट पैदा करने की कोशिश भी नहीं कर रहा था।
बल्कि, हो सकता है कि वे निवेशक रहे हों जिन्हें ऋण शर्तों या जोखिम सीमाओं के कारण बेचने के लिए मजबूर होना पड़ा हो। थोड़ी सी भी हेराफेरी एक बड़ी तबाही का कारण बन सकती थी।
स्रोत: BeInCrypto / Digpu NewsTex