अमेरिका-चीन टैरिफ गतिरोध में अपेक्षित कमी पर वित्त मंत्री स्कॉट बेसेंट की टिप्पणियों और राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल को हटाने की कोशिश न करने की पुष्टि ने हाल की उथल-पुथल से जूझ रहे बाजारों में स्थिरता की एक खुराक भर दी है।
इस बीच, विशेष रूप से अमेरिका, हांगकांग और जापान के शेयर बाजारों में व्यापार समाधान की उम्मीदों के चलते तेजी आई है, जिसमें टेस्ला जैसी कंपनियों का प्रदर्शन भी उल्लेखनीय रहा है। विदेशी मुद्रा बाजारों में, अमेरिकी डॉलर में उछाल आया है, जबकि सोने जैसी कमोडिटीज रिकॉर्ड ऊंचाई से नीचे आ गई हैं, और फिक्स्ड-इनकम मार्केट में यील्ड कर्व के सपाट होने के संकेत दिखाई दे रहे हैं।
अमेरिकी टैरिफ के कारण वैश्विक विकास में मंदी की अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) की चेतावनियों के विपरीत, ये घटनाक्रम एक परस्पर जुड़ी दुनिया की तस्वीर पेश करते हैं जो अनिश्चितता के बीच सतर्क आशा के साथ आगे बढ़ रही है। नीचे, मैं नवीनतम आंकड़ों और बाजार संकेतों के आधार पर इन व्यापक आर्थिक, इक्विटी, मुद्रा, कमोडिटी और फिक्स्ड-इनकम रुझानों पर अपना दृष्टिकोण प्रस्तुत करता हूँ।
जैसा कि बेसेंट ने स्पष्ट किया है, अमेरिका-चीन व्यापार तनाव में कमी की संभावना एक महत्वपूर्ण घटनाक्रम है जो वैश्विक बाजारों को नया रूप दे सकता है। बेसेंट का यह दावा कि मौजूदा टैरिफ गतिरोध—जिसमें चीनी वस्तुओं पर अमेरिकी टैरिफ 145 प्रतिशत और चीन के जवाबी शुल्क 125 प्रतिशत हैं—”अस्थिर” है, दोनों देशों पर पड़ने वाले आर्थिक प्रभाव की व्यावहारिक मान्यता को दर्शाता है। जेपी मॉर्गन चेज़ निवेशक सम्मेलन में उनकी टिप्पणियों से एसएंडपी 500 में 2.5 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जिससे व्यापार तनाव कम होने की संभावना पर बाजार में राहत का संकेत मिला।
हालांकि, फॉक्स बिजनेस नेटवर्क के चार्ल्स गैस्परिनो जैसे सूत्रों का संदेह, जिन्होंने सुझाव दिया कि बेसेंट का आशावाद अतिरंजित हो सकता है, आगे की चुनौतियों को रेखांकित करता है। जैसा कि बेसेंट ने कहा, चीन के साथ बातचीत “धीमी” रहने की संभावना है, क्योंकि अभी तक कोई औपचारिक वार्ता शुरू नहीं हुई है। अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध ने पहले ही वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित कर दिया है, मुद्रास्फीति को बढ़ावा दिया है, और आईएमएफ द्वारा 2024 के लिए वैश्विक विकास दर को घटाकर 2.8 प्रतिशत और 2025 के लिए अमेरिकी विकास दर को घटाकर 1.8 प्रतिशत करने में योगदान दिया है।
तनाव कम होने से इनमें से कुछ दबाव कम हो सकते हैं, लेकिन आगे का रास्ता जटिल है। चीन का “अंत तक लड़ने” का संकल्प और अमेरिकी वस्तुओं पर हाल ही में लगाया गया 84 प्रतिशत टैरिफ एक सख्त रुख का संकेत देता है, हालाँकि बेसेंट का तर्क है कि अमेरिकी बाजार पर निर्यात-भारी निर्भरता के कारण चीन “हारने की स्थिति में” है।
मैं सतर्कतापूर्वक आशावादी हूँ: हालाँकि दोनों पक्षों के पास बातचीत करने के लिए प्रोत्साहन हैं—चीन अपनी निर्यात-संचालित अर्थव्यवस्था की रक्षा के लिए और अमेरिका मुद्रास्फीति और बाजार की अस्थिरता पर अंकुश लगाने के लिए—दोनों नेताओं पर दृढ़ रुख और घरेलू राजनीतिक दबाव सार्थक प्रगति में देरी कर सकते हैं। जैसा कि पोलिटिको ने उल्लेख किया है, जापान और भारत के साथ व्यापार समझौतों पर व्हाइट हाउस की कथित प्रगति द्विपक्षीय समाधानों के लिए एक संभावित खाका प्रस्तुत करती है जो चीन पर लागू होने पर वैश्विक व्यापार तनाव को कम कर सकती है।
फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल को पद पर बनाए रखने का ट्रंप का फैसला बाजारों के लिए एक स्थिरता लाने वाला कारक है, खासकर राष्ट्रपति की महीनों की सार्वजनिक आलोचना के बाद। ट्रंप द्वारा पॉवेल से ब्याज दरों में आक्रामक कटौती करने के पहले के आह्वान, जिसमें एक सोशल मीडिया पोस्ट भी शामिल है, जिसमें मांग की गई थी, “ब्याज दरें कम करो, जेरोम, और राजनीति करना बंद करो,” ने मौद्रिक नीति में राजनीतिक हस्तक्षेप की आशंकाएँ बढ़ा दी थीं।
रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, पॉवेल द्वारा यह पुष्टि कि उनका “पॉवेल को बर्खास्त करने का कोई इरादा नहीं है” ने केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता, जो अमेरिकी आर्थिक स्थिरता की आधारशिला है, को लेकर निवेशकों की चिंताओं को शांत कर दिया है। पॉवेल के कार्यकाल की विशेषता मुद्रास्फीति के प्रति सतर्क दृष्टिकोण रही है, जो हाल ही में मार्च 2025 में 2.6 प्रतिशत की अपेक्षा से कम होकर 2.4 प्रतिशत पर आ गई। यह आँकड़ा, ट्रम्प के नरम बयानों के साथ मिलकर, यह सुझाव देता है कि फेडरल रिज़र्व राजनीतिक उथल-पुथल के डर के बिना अपने आँकड़ों पर आधारित दृष्टिकोण को जारी रख सकता है।
हालाँकि, आईएमएफ की यह चेतावनी कि अमेरिकी टैरिफ मुद्रास्फीति के दबाव को फिर से बढ़ा सकते हैं, फेड की राह को जटिल बनाती है। मेरा मानना है कि पॉवेल का यह कदम बाज़ारों के लिए कुल मिलाकर सकारात्मक है, क्योंकि इससे संस्थागत निरंतरता बनी रहती है और अचानक नीतिगत बदलावों का जोखिम कम होता है। फिर भी, कम दरों के लिए ट्रम्प का निरंतर दबाव टकराव पैदा कर सकता है, खासकर अगर टैरिफ-प्रेरित मुद्रास्फीति फेड को दरें बनाए रखने या बढ़ाने के लिए मजबूर करती है, जो संभवतः प्रशासन के विकास एजेंडे के साथ टकराव पैदा कर सकती है।
व्यापार वार्ता और बेसेंट की टिप्पणियों को लेकर आशावाद के कारण अमेरिका के शेयर बाजारों में जोरदार उछाल आया है। एसएंडपी 500 में 2.5 प्रतिशत की वृद्धि, नैस्डैक 100 में 2.6 प्रतिशत की वृद्धि, और डॉव जोन्स इंडेक्स में 1,000 अंकों की बढ़त, हालिया उतार-चढ़ाव के बीच सकारात्मक संकेतों के लिए उत्सुक बाजार को दर्शाती है। बाजार के डर का एक संकेतक, सीबीओई वीआईएक्स सूचकांक, 31 पर बना हुआ है, जो अनिश्चितता की स्थिति का संकेत देता है, लेकिन यह तेजी दर्शाती है कि निवेशक अमेरिका के नरम व्यापार रुख पर दांव लगा रहे हैं।
टेस्ला के शेयरों में पाँच प्रतिशत की उछाल, सीईओ एलन मस्क के कंपनी पर ध्यान केंद्रित करने में नए सिरे से विश्वास से प्रेरित है, जो एक उल्लेखनीय उपलब्धि है। एक व्यावसायिक नेता और ट्रम्प की नीतियों के मुखर समर्थक के रूप में, मस्क के प्रभाव ने टेस्ला के बाजार परिदृश्य को और मज़बूत किया है, खासकर जब चीनी इलेक्ट्रिक वाहनों पर टैरिफ घरेलू उत्पादकों को बढ़ावा दे सकते हैं। हांगकांग में, हैंग सेंग इंडेक्स का 0.8 प्रतिशत बढ़कर 21,562 पर पहुँचना, जिसे चीन की “राष्ट्रीय टीम” और खुदरा निवेशकों का समर्थन प्राप्त था, टैरिफ दबावों के बावजूद लचीलेपन को दर्शाता है।
जापान के निक्केई 225 और टॉपिक्स सूचकांकों में दो प्रतिशत से अधिक की वृद्धि वॉल स्ट्रीट के पुनरुत्थान, अमेरिका-चीन तनाव कम होने और जापान के निजी क्षेत्र के विकास के संकेतों से प्रेरित है। मेरी राय में, ये इक्विटी लाभ नाज़ुक हैं, और व्यापार वार्ता की सफलता पर निर्भर हैं।
आईएमएफ द्वारा अमेरिका, मेक्सिको, चीन और यूरोज़ोन के लिए विकास दर के अनुमानों में की गई कटौती इस बात की याद दिलाती है कि टैरिफ पहले ही आर्थिक नुकसान पहुँचा चुके हैं, और कूटनीति में कोई भी चूक इन लाभों को उलट सकती है। निवेशकों को सतर्क रहना चाहिए, क्योंकि बाज़ार का आशावाद लंबी व्यापार वार्ता की वास्तविकता से कहीं ज़्यादा हो सकता है।
विदेशी मुद्रा बाज़ार में अमेरिकी डॉलर में उल्लेखनीय उछाल आया है, DXY सूचकांक 99.5 के करीब पहुँच गया है, जबकि यूरो 1.14 से नीचे गिर गया है। डॉलर की यह मज़बूती संभवतः ट्रंप के पॉवेल फ़ैसले और बेसेंट की तनाव कम करने वाली टिप्पणियों के बाद अमेरिकी आर्थिक स्थिरता में नए विश्वास से प्रेरित है। रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, 2025 में डॉलर में 5.8 प्रतिशत की गिरावट इस आशंका को दर्शाती है कि टैरिफ अमेरिकी विकास को कमज़ोर कर देंगे। फिर भी, यह तेज़ी दर्शाती है कि बाज़ार अमेरिका को एक अपेक्षाकृत सुरक्षित पनाहगाह के रूप में पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं।
इस बीच, यूरो की कमज़ोरी यूरोज़ोन के अमेरिकी टैरिफ के प्रति जोखिम और जवाबी कार्रवाई की रणनीतियों को लेकर आंतरिक मतभेदों के कारण है, जहाँ फ्रांस जैसे देश आक्रामक जवाबी उपायों की वकालत कर रहे हैं और आयरलैंड जैसे अन्य देश संयम बरतने के पक्ष में हैं। डॉलर में यह उछाल अस्थायी है, क्योंकि टैरिफ संबंधी अनिश्चितताएँ और वैश्विक विकास संबंधी चिंताएँ इसके लाभ को सीमित कर सकती हैं। यदि यूरोपीय संघ एकजुट मोर्चा बनाने में विफल रहता है, तो यूरो में गिरावट जारी रह सकती है, लेकिन अमेरिका के साथ एक सफल वार्ता मुद्रा को स्थिर कर सकती है।
जिंसों में, रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, सोने का 3,500 अमेरिकी डॉलर के रिकॉर्ड उच्च स्तर से गिरना, व्यापार तनाव कम होने के साथ सुरक्षित-संपत्ति परिसंपत्तियों से दूरी को दर्शाता है। 22 अप्रैल, 2025 को सोने में 1.5 प्रतिशत की गिरावट, शेयर बाज़ार की तेज़ी और डॉलर की मज़बूती के अनुरूप है, हालाँकि टैरिफ़ की आशंकाओं के बीच इसकी पहले की 3,167.50 अमेरिकी डॉलर की बढ़त अनिश्चितता के ख़िलाफ़ बचाव के रूप में इसकी भूमिका को रेखांकित करती है।
कनाडा के औद्योगिक उत्पादकों की कीमतें, जो मार्च 2025 में 0.5 प्रतिशत बढ़ीं, अलौह धातुओं और लकड़ी के उत्पादों के कारण, वस्तु-विशिष्ट गतिशीलता को उजागर करती हैं, हालाँकि ऊर्जा की गिरती कीमतें, विशेष रूप से डीज़ल, माँग संबंधी चिंताओं का संकेत देती हैं। सोने में गिरावट एक स्वस्थ सुधार है, लेकिन लगातार भू-राजनीतिक जोखिमों और टैरिफ से मुद्रास्फीति के दबाव को देखते हुए, इसकी दीर्घकालिक गति ऊपर की ओर बनी हुई है। निवेशकों को कमोडिटी के रुझानों पर बारीकी से नज़र रखनी चाहिए, क्योंकि ये वैश्विक मांग और व्यापार की गतिशीलता की जानकारी देते हैं।
स्थिर आय बाजार का सपाट यील्ड कर्व, खासकर स्थिर 5-वर्षीय क्षेत्र के आसपास, बाजार की उम्मीदों का एक महत्वपूर्ण संकेत है। रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड का 4.3949 प्रतिशत पर मामूली रूप से कम होना, धीमी वृद्धि की चिंताओं को दर्शाता है, हालाँकि टैरिफ-प्रेरित मुद्रास्फीति की आशंकाओं ने पहले के उछाल को 4.06 प्रतिशत तक पहुँचा दिया था।
एक सपाट यील्ड कर्व अक्सर आर्थिक मंदी से पहले आता है, और आईएमएफ की विकास संबंधी चेतावनियाँ इस कथन को पुष्ट करती हैं। वर्तमान यील्ड कर्व एक ऐसे बाजार को दर्शाता है जो मिश्रित संकेतों से जूझ रहा है: व्यापार में कमी को लेकर आशावाद बनाम टैरिफ-प्रेरित मुद्रास्फीति और मंदी की आशंकाएँ। निश्चित आय वाले निवेशकों को सतर्क रहना चाहिए, क्योंकि फेड का अगला कदम मुद्रास्फीति के आंकड़ों और व्यापार परिणामों पर निर्भर करेगा।
इस बीच, क्रिप्टोकरेंसी ने शेयर बाजार के आशावाद को प्रतिबिंबित किया है। बिटकॉइन 9.75 प्रतिशत की तेजी के बाद 92,800 अमेरिकी डॉलर के आसपास मंडरा रहा है और 95,000 अमेरिकी डॉलर के लक्ष्य पर नज़र रख रहा है। इथेरियम का 11.19 प्रतिशत बढ़कर 1,780 अमेरिकी डॉलर पर पहुँचना और रिपल की रिकवरी व्यापक जोखिम-आधारित धारणा का संकेत देती है।
बिटकॉइन (65) और एथेरियम (54) दोनों के लिए सापेक्ष शक्ति सूचकांक (RSI) तेजी का संकेत देता है, लेकिन बिटकॉइन के लिए US$85,000 और एथेरियम के लिए US$1,700 के संभावित समर्थन स्तर सावधानी बरतने की सलाह देते हैं। मेरा मानना है कि क्रिप्टो की तेज़ी व्यापक बाज़ार गतिशीलता, विशेष रूप से डॉलर की चाल और व्यापार आशावाद से जुड़ी है, लेकिन इसकी अस्थिरता सावधानीपूर्वक जोखिम प्रबंधन की माँग करती है।
निष्कर्षतः, वैश्विक अर्थव्यवस्था एक दोराहे पर खड़ी है, बेसेंट की तनाव कम करने की उम्मीदें और ट्रम्प का पॉवेल निर्णय हाल की उथल-पुथल से राहत प्रदान कर रहे हैं। शेयर बाज़ार, मुद्राएँ, कमोडिटीज़ और निश्चित आय के रुझान आशावाद और सावधानी के एक नाज़ुक संतुलन को दर्शाते हैं। हालाँकि बाज़ार सकारात्मक संकेतों से बढ़े हैं, लेकिन आईएमएफ की विकास चेतावनियाँ और अमेरिका-चीन वार्ता की जटिलताएँ बताती हैं कि अस्थिरता बनी रहेगी।
मेरा दृष्टिकोण सतर्क आशावाद है: व्यापार और मौद्रिक नीति स्थिरता में प्रगति सुधार का मार्ग प्रशस्त कर सकती है, लेकिन निवेशकों को रास्ते में आने वाली बाधाओं के लिए तैयार रहना होगा। इन कारकों का परस्पर प्रभाव 2025 के शेष भाग के लिए आर्थिक स्थिति को आकार देगा, और इस गतिशील परिदृश्य में आगे बढ़ने के लिए सूचित रहना महत्वपूर्ण होगा।
स्रोत: e27 / Digpu NewsTex